¿Pueden ser “sostenibles” las Finanzas?

Artículo escrito por Esteban Fernández González  – Profesor Titular de Economía Financiera. Universidad de Cantabria. 

La sostenibilidad se ha convertido en una tendencia global, impulsada por la creciente conciencia sobre el impacto de las actividades humanas sobre el entorno. Para contrarrestar dicho impacto, la sostenibilidad es el desarrollo que satisface las necesidades del presente sin comprometer la capacidad de las futuras generaciones, garantizando el equilibrio entre el crecimiento económico, el cuidado del medio ambiente y el bienestar social. 

En el ámbito de la economía fue la publicación en 1998 del libro “Cannibals with forks: the triple bottom line of 21st century business” cuando este concepto empezó a tomar fuerza y se empezó a evaluar conceptos que estaban más allá de las medidas tradicionales de beneficios, el rendimiento de la inversión y el valor para los accionistas e incluyó las dimensiones ambiental y social. En esta línea, el presente texto trata de abordar la situación actual en términos de sostenibilidad de una rama de la Economía, las Finanzas. 

Las finanzas sostenibles se han convertido en un pilar fundamental en la transformación de la economía global hacia modelos más resilientes y responsables. Este enfoque financiero no solo se centra en la rentabilidad económica, sino también en el impacto ambiental y social, integrando criterios de sostenibilidad en las decisiones de inversión y gestión financiera. La creciente preocupación por el cambio climático, la pérdida de biodiversidad y la desigualdad social ha impulsado a los inversores, gobiernos y empresas a adoptar prácticas financieras que promuevan un desarrollo sostenible. 

Principios de las Finanzas Sostenibles 

Las finanzas sostenibles se basan en tres pilares fundamentales: criterios ambientales, sociales y de gobernanza (ASG)1. Estos criterios son esenciales para evaluar la sostenibilidad y el impacto ético de una inversión. 

1. Criterios Ambientales: Incluyen la evaluación del impacto de una empresa o inversión en el medio ambiente, considerando factores como las emisiones de gases de efecto invernadero, el uso de recursos naturales, la gestión de residuos y la eficiencia energética. Las inversiones verdes, como los bonos verdes, son ejemplos de instrumentos financieros diseñados para financiar proyectos ambientales.
2. Criterios Sociales: Se centran en el impacto que una empresa o inversión tiene en la sociedad, abarcando aspectos como los derechos humanos, las condiciones laborales, la igualdad de género, la salud y la seguridad, y el desarrollo comunitario. Las inversiones sociales buscan promover el bienestar social y la justicia.
3. Criterios de Gobernanza: Evalúan cómo una empresa es gestionada y dirigida, considerando factores como la transparencia, la ética corporativa, la estructura del consejo de administración, la participación de los accionistas y la rendición de cuentas. Una buena gobernanza es crucial para garantizar que las empresas operen de manera responsable y sostenible.

Beneficios de las Finanzas Sostenibles 

Las finanzas sostenibles ofrecen numerosos beneficios tanto para los inversores como para la sociedad en general: 

1. Mitigación de Riesgos: Integrar los criterios ASG en las decisiones de inversión ayuda a mitigar riesgos relacionados con el cambio climático, la escasez de recursos y las crisis sociales. Las empresas que adoptan prácticas sostenibles están mejor preparadas para enfrentar desafíos futuros y son menos propensas a verse perjudicadas por litigios, sanciones regulatorias y daños reputacionales.
2. Oportunidades de Crecimiento: La transición hacia una economía sostenible crea nuevas oportunidades de inversión en sectores como las energías renovables, la eficiencia energética, la movilidad sostenible y la tecnología verde. Los inversores pueden beneficiarse del crecimiento de estos sectores emergentes.
3. Valor a Largo Plazo: Las inversiones sostenibles tienden a generar rendimientos a largo plazo más estables y sólidos. Las empresas que gestionan sus impactos ASG de manera efectiva suelen ser más resilientes y capaces de adaptarse a cambios en el mercado y la regulación.
4. 4. Impacto Positivo: Las finanzas sostenibles permiten a los inversores contribuir positivamente al medio ambiente y la sociedad. Al financiar proyectos y empresas que promueven la sostenibilidad, los inversores pueden ayudar a abordar desafíos globales como el cambio climático, la pobreza y la desigualdad.

Instrumentos y Estrategias de Finanzas Sostenibles 

Existen diversos instrumentos y estrategias que los inversores pueden utilizar para incorporar la sostenibilidad en sus carteras: 

1. Bonos Verdes y Sociales: Son instrumentos de deuda emitidos para financiar proyectos que tienen beneficios ambientales o sociales específicos. Los bonos verdes financian proyectos como parques eólicos y solares, mientras que los bonos sociales apoyan iniciativas como la vivienda asequible y la educación.
2. Inversión de Impacto: Se refiere a inversiones realizadas con la intención de generar un impacto social o ambiental positivo, además de un rendimiento financiero. Estas inversiones suelen enfocarse en sectores como la salud, la educación y la agricultura sostenible.
3. Fondos ASG: Son fondos de inversión que seleccionan activos en función de criterios ambientales, sociales y de gobernanza. Estos fondos buscan empresas que demuestren un compromiso con la sostenibilidad y la responsabilidad social.
4. Integración ASG: Esta estrategia implica la incorporación de factores ASG en el análisis financiero y la toma de decisiones de inversión. Los inversores utilizan datos ASG para evaluar el desempeño y los riesgos de las empresas, integrándolos en su proceso de inversión.
5. Compromiso: Los inversores pueden utilizar su influencia para promover prácticas sostenibles en las empresas en las que invierten, participando activamente en el diálogo con la dirección de la empresa y ejerciendo sus derechos de voto en las juntas de accionistas.

Desafíos de las Finanzas Sostenibles 

A pesar de sus beneficios, las finanzas sostenibles enfrentan varios desafíos que deben ser abordados para lograr una adopción más amplia y efectiva: 

1. Estándares y Mediciones: La falta de estándares y metodologías uniformes para medir el desempeño ASG dificulta la comparación y evaluación de las inversiones sostenibles. La armonización de estos estándares es crucial para aumentar la transparencia y la confianza en el mercado.
2. Greenwashing: El greenwashing se refiere a la práctica de hacer afirmaciones engañosas sobre los beneficios ambientales de un producto, servicio o inversión. Los inversores deben ser cautelosos y realizar una diligencia debida exhaustiva para evitar el greenwashing y asegurar que sus inversiones realmente promuevan la sostenibilidad.
3. Acceso a Información: La disponibilidad y calidad de la información ASG varía significativamente entre las empresas y regiones. Los inversores necesitan acceso a datos fiables y comparables para tomar decisiones informadas y evaluar el impacto de sus inversiones.
4. Educación y Conciencia: Aumentar la conciencia y la comprensión de las finanzas sostenibles entre los inversores, gestores de activos y el público en general es fundamental para impulsar la demanda y la adopción de prácticas sostenibles.

El Futuro de las Finanzas Sostenibles 

El futuro de las finanzas sostenibles parece prometedor, impulsado por varias tendencias y desarrollos clave: 

1. Regulación y Políticas: Los gobiernos y organismos reguladores están introduciendo nuevas políticas y regulaciones para fomentar la sostenibilidad en el sector financiero. La Unión Europea, por ejemplo, ha implementado el Plan de Acción para la Financiación del Crecimiento Sostenible, que incluye la creación de una taxonomía de actividades sostenibles y requisitos de divulgación para los inversores.
2. Innovación Tecnológica: La tecnología está desempeñando un papel crucial en la promoción de las finanzas sostenibles. Las Fintech y las plataformas de inversión digital están facilitando el acceso a productos financieros sostenibles y mejorando la transparencia y la eficiencia en la evaluación del desempeño ASG.
3. Demanda de los Inversores: La demanda de inversiones sostenibles sigue creciendo, impulsada por un cambio generacional y una mayor conciencia sobre los desafíos globales. Los inversores, especialmente los millennials y la Generación Z, están más dispuestos a alinearse con empresas y productos que reflejen valores de sostenibilidad.
4. Colaboración y Alianzas: La colaboración entre inversores, empresas, gobiernos y organizaciones de la sociedad civil es esencial para abordar los desafíos de la sostenibilidad. Iniciativas como los Principios de Inversión Responsable (PRI) y el Pacto Mundial de las Naciones Unidas están promoviendo la cooperación y el intercambio de mejores prácticas.

Conclusión 

Las finanzas sostenibles representan una oportunidad transformadora para construir una economía más resiliente y equitativa. Al integrar criterios ambientales, sociales y de gobernanza en las decisiones de inversión y gestión financiera, los inversores pueden no solo generar rendimientos sólidos a largo plazo, sino también contribuir positivamente al bienestar de la sociedad y del planeta. Sin embargo, para maximizar el potencial de las finanzas sostenibles, es necesario abordar desafíos como la falta de estándares uniformes, el greenwashing y la necesidad de una mayor educación y conciencia. Con el apoyo de políticas gubernamentales, la innovación tecnológica y una demanda creciente de los inversores, las finanzas sostenibles están bien posicionadas para liderar el camino hacia un futuro más sostenible y próspero.